Scout24 以 1.53 亿欧元收购 Fotocasa 和 Habitaclia

德国市场运营商 Scout24 已同意以约 1.53 亿欧元的企业价值从 EQT 收购西班牙房地产门户网站 Fotocasa 和 Habitaclia。该交易将在 EQT 完成对 Adevinta Spain（这两个门户网站和 InfoJobs 等其他市场平台的所有者）的单独收购后才完成，目前计划于 2026 年第一季度完成。

预计到 2025 年，Fotocasa 和 Habitaclia 将实现约 6000 万欧元的收入和约 1100 万欧元的备考息税折旧摊销前利润。品牌和领导团队将继续保留，Scout24 将以现金和现有信贷额度为交易提供资金。

交易简介和时间表

• 买方：Scout24（德国和奥地利 ImmoScout24 的运营商）
  
• 资产：Fotocasa 和 Habitaclia（西班牙）
  
• 卖方：EQTEQT（已于 2025 年 7 月 21 日签署收购西班牙 Adevinta 的协议）
  
• 价格：企业价值约 1.53 亿欧元
• 资金来源：现金加现有信贷额度；根据投资者沟通，对股票回购或资本分配优先级没有影响
• 交易完成：预计在 EQT 的西班牙 Adevinta 交易完成后完成；目前的预期是2026 年第一季度
  
• 收购理由德国、奥地利和西班牙的跨境扩张、数据规模和产品/技术协同效应。
  

市场背景：西班牙的整合与竞争

随着国际投资者和战略买家对资产进行重新定位，西班牙的房地产门户网站正在进行整合。2025 年 7 月，EQT 同意收购 Adevinta Spain（包括 Fotocasa 和 Habitaclia）；几周内，EQT 就将这两家房地产门户网站出售给 Scout24，以避免与其其他权益重叠，并精简投资组合。Idealista 仍是西班牙的流量领导者，而 Fotocasa 则长期位居第二，Habitaclia 在沿海地区，尤其是加泰罗尼亚和巴利阿里群岛拥有强大的渗透力。

Scout24 实际购买的是什么

• 受众和库存：两家门户网站的月活跃用户超过 800 万，约有 100 万条实时房源信息，约有 14,000 名房地产专业人士。
  
• 财务概况：2025E 年收入约6000 万欧元，预估息税折旧摊销前利润约 1100 万欧元，按照商定的估值，这意味着收入和息税折旧摊销前利润的倍数分别为 2.6 倍和 14 倍。
  
• 经营连续性：两家公司将保留其品牌名称和领导团队。
  

Scout24 的战略优势

跨境买家-卖家流动

德国是西班牙最重要的国际房地产需求来源之一。加入 Fotocasa 和 Habitaclia 后，Scout24 可以大规模地将德国的需求与西班牙的供应连接起来，为双方的代理商和开发商创建一个可防御的跨境漏斗。

数据和产品杠杆

横跨德国、奥地利和西班牙的合并数据足迹为 Scout24 提供了额外的训练数据，用于定价工具、潜在客户质量评分、欺诈防范和人工智能驱动的推荐。随着共享组件（列表质量检查、CRM 集成、付费潜在客户产品和开发人员营销解决方案）在各个市场的推广，预计产品速度将会加快。

财务纪律

管理层表示，此次收购的资金来自现金和现有额度，不会改变资本分配或回购，表明这是一次 "螺栓 "式收购，而不是资产负债表的延伸。鉴于收购将于 2026 年第一季度完成，因此 2025 财年的近期财务指标保持不变。

风险和下一步行动

监管排序

在 EQT 完成对西班牙 Adevinta 公司的收购之前，Scout24 的交易还不能完成。该过程中的任何延误都会推迟 Scout24 的交易完成。关注西班牙竞争管理机构以及与相邻分类信息类别重叠相关的任何补救措施。

竞争对策

Idealista 的规模优势可能会推动更激进的定价、广告形式和独家库存推送。Scout24 如何通过用户体验升级、营销效率和销售执行来快速 "振兴 "Fotocasa 和 Habitaclia，将决定 2026 年的份额增长。

整合执行

保持本地领导力是积极的，但协调三个国家的技术堆栈、数据模型和市场推广动议是复杂的。需要跟踪的早期信号：产品发布节奏、代理商 NPS、引导时间，以及从德国需求到西班牙成交的转化率。

对西班牙代理商和开发商的影响

• 接触更多外国买家：通过在 ImmoScout24 和西班牙门户网站上的捆绑可见性，有望更好地接触德国买家。
  
• 更丰富的线索产品：在德国常见的潜在客户资格鉴定工具和溢价投放可能会在西班牙出现，从而有可能提高每条信息的投资回报率。
  
• 稳定的关系：品牌的连续性和相同的客户团队降低了过渡期的转换成本。
  

主要收获

• Scout24 将以约 1.53 亿欧元的价格收购 Fotocasa 和 Habitaclia，进军西班牙市场；该交易的完成与 EQT 单独收购 Adevinta Spain 相关联，目前预计将于 2026 年第一季度完成。
  
• 这两个目标将带来超过 800 万的 MAU、约 100 万条房源信息和大约 14000 个代理客户，并有望在 2025 年实现 6000 万欧元的收入和约 1100 万欧元的息税折旧摊销前利润（EBITDA）。
  
• Scout24 计划保持品牌和团队的连续性，在不改变回购或资本计划的情况下为交易提供资金。
  
• 从战略上讲，此举建立了德国-西班牙跨境生态系统，加深了数据护城河，并为向西班牙移植成熟产品提供了空间。
  

常见问题

收购完成了吗？

尚未完成。Scout24 的收购取决于 EQT 完成对西班牙 Adevinta 的单独收购。目前的预期是在 2026 年第一季度完成收购。

为什么 EQT 在同意收购西班牙 Adevinta 之后，如此迅速地出售 Fotocasa 和 Habitaclia？

目的是简化资产组合，避免与其他控股公司的潜在冲突，同时以集中的方式实现价值。这符合西班牙分类信息领域更广泛的整合趋势。

Fotocasa 和 Habitaclia 将更名还是更换团队？

这两个品牌及其目前的管理团队将继续保留，以确保用户和客户的连续性。

代理商的机会在哪里？

更好的跨境需求访问（尤其是德国买家）、增强的数据驱动型产品，以及潜在的潜在客户质量和转化率的提高。

近期会产生哪些财务影响？

由于收购预计将于 2026 年第一季度完成，因此不会影响 Scout24 的 2025 财年业绩指引。从长远来看，公司的目标是改善西班牙的 B2C 和 B2B 体验。