Udaan将以50亿卢比（4520万欧元）收购Swiggy旗下的LYNK Logistics，达成一笔B2B电子商务交易

印度B2B电子商务平台Udaan已同意以50亿卢比的价格收购Swiggy旗下的LYNK Logistics，此举将增强其零售分销能力，同时该公司正朝着潜在的公开上市目标迈进。

该交易将主要通过股份置换完成。Swiggy将获得 Udaan约2.8%的股权，同时还将额外进行7.5亿卢比的首次投资以换取另外0.4%的股权。交易完成后，Swiggy预计将持有 Udaan约3.2%的股权。

此次交易对Udaan的估值约为19亿美元，预计将于2026年10月22日前完成，具体取决于惯常条件。

Udaan 强化其 B2B 分销网络

LYNK Logistics 是一家以技术为驱动的零售分销平台，业务重点集中在快速消费品（FMCG）分销领域。该公司将品牌与庞大的零售商网络连接起来，为 Udaan 带来了额外的分销基础设施、品牌关系以及商户覆盖范围。

LYNK在以下领域的运营实力尤为突出：

• 班加罗尔
• 海得拉巴
• 金奈
• 加尔各答

这四个城市合计贡献 了LYNK约75%的营收。对Udaan而言，此次收购将提高其配送网络的覆盖密度，并巩固其在印度庞大的B2B电商市场中的地位。

LYNK为超过10万家零售店提供服务

Swiggy最初于2023年收购LYNK，旨在进军印度零售分销市场。当时，LYNK运营着一个网络，将快速消费品（FMCG）企业与 印度八大主要城市中的10万多家 零售店连接起来。

据关于此次最新交易的报道，该业务 在26财年创造了约66.8亿卢比的收入。Udaan将把这些分销关系纳入其更广泛的B2B电商生态系统中。

Swiggy为何出售LYNK

此次交易也标志着Swiggy战略方向的转变。Swiggy不再直接运营LYNK，而是通过此次交易换取Udaan的少数股权。

此举使Swiggy得以退出对零售分销业务的直接控股，同时仍能继续参与更广泛的印度B2B电商市场。此次交易带来的3.2%股权，也为两家公司未来开展商业合作创造了可能性。

对Swiggy而言，此项交易实际上将其一项独立的B2B配送资产转化为对印度最大电商批发平台之一的投资。

Udaan 正为潜在的首次公开募股（IPO）做准备

此次收购对Udaan而言正值关键时刻。 该公司近期完成了一笔1.6亿美元的资本重组，通过结合新股融资、新增债务以及现有可转换证券的转换，在潜在IPO前简化了资本结构。包括Lightspeed和M&G在内的现有投资者参与了此次融资，而黑石集团则承诺提供了额外的私募信贷资金。

此次重组旨在增强Udaan的资产负债表实力，并支持其长期增长计划。收购LYNK为该战略增添了新的维度，在Udaan可能进行首次公开募股之前，进一步扩展了其实体分销网络。

Udaan致力于打造更高效的B2B模式

印度B2B电子商务行业历来难以实现盈利性规模扩张。

平台必须管理：

• 批发采购
• 来源
• 库存
• 仓储
• 交通运输
• 与零售商的合作关系
• 末端配送

Udaan 越来越注重提升运营效率，而非仅仅追求商品交易总额的最大化。

据近期报道援引的公司数据，过去10个季度中，Udaan实现了约25%的年复合营收增长，同时将EBITDA消耗减少了约70%。收购LYNK有助于推进这一战略，因为此举能为Udaan带来成熟的分销渠道和零售商合作关系，而无需其通过有机增长自行构建。

快速消费品（FMCG）的重要性日益凸显

LYNK在快速消费品分销领域的优势，也与Udaan的现有业务相辅相成。快速消费品是印度B2B电商领域最大的机遇之一，因为数百万家小商店需要频繁补货，例如：

• 食品
• 饮料
• 家居用品
• 个人护理
• 包装消费品

这些品类交易频率高，分销网络密集。Udaan 还一直在日用品品类中拓展自有品牌产品，据报道，在某些细分市场中，其自有 品牌销售额约占 总销售额的 15% 至 25%。更广泛的分销网络将有助于该公司提高这些产品的市场渗透率。

印度B2B电子商务市场持续整合

此次收购是印度技术驱动型批发和零售分销行业整合的又一迹象。B2B电商平台最初在零售商获取和折扣方面展开了激烈竞争。

目前，市场越来越关注：

• 配送密度
• 供应链效率
• 营运资金
• 品牌合作
• 盈利能力

因此，收购现有的分销网络比逐个城市扩张更快、更高效。对于Udaan而言，LYNK使其在多个主要城市市场立即实现了规模扩张。

Udaan继续通过收购推动业务扩张

此次收购LYNK并非Udaan首次涉足分销业务。该公司此前曾于2025年收购了另一家技术驱动的B2B零售分销平台ShopKirana。这些交易共同表明，Udaan正越来越多地通过收购来巩固与零售商的关系及分销基础设施。

随着该公司为进军公开市场做准备，这一策略可能会变得尤为重要，因为投资者在公开市场上很可能会高度关注营收质量、运营效率以及实现盈利的路径。

该交易对印度B2B电子商务意味着什么

此次收购将在三个重要层面增强Udaan的实力。首先，它扩展了公司的实体零售网络；其次，它增添了与快速消费品（FMCG）品牌的既有合作关系；第三，它增强了在印度战略要地城市的分销密度。

与此同时，对于Swiggy而言，此次交易为其提供了一种更简便的方式参与B2B电商业务，而无需继续独立运营配送业务。因此，这笔交易反映了印度电商生态系统的全面成熟。

与每家科技公司都自行构建所有能力不同，专业资产正越来越多地向大型平台集中。

Udaan进入下一发展阶段前的战略收购

这笔价值50亿卢比的LYNK Logistics收购交易正值Udaan进入一个可能具有决定性意义的时期。该公司近期完成的1.6亿美元再融资已增强了其资产负债表实力，其运营亏损也在持续缩减。

此外，该公司正日益被视为潜在的IPO候选企业。在Udaan正试图展现更具可扩展性和可持续性的商业模式之际，收购LYNK将为其带来更广阔的分销网络，并进一步巩固其与快消品零售商的合作关系。 如果交易如预期于10月完成，这将成为Udaan从高增长的B2B交易平台转型为更具整合性的印度商业与分销平台进程中的重要一步。